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鲸准研究院丨动画行业研究报告

2018/09/05 15:54:10    来源:鲸准研究院

我国动画行业至今发展已有百年历史,上世纪90年代,国外动画代工业大量进入国内,受高制作价格吸引,很多动画人员开始大量涌入代工行业,造成原创人才流失,我国逐渐丧失了原创动画的积累,2004年以来,动画行业受到政策支持得以不断发展,2015年随着视频行业迎来上升期、大量盗版作品下架及二次元用户的崛起,动画公司开始受到资本的密切关注,次年动画制作行业融资事件达68起,创历史新高。此后资本市场回归理性,动画行业融资节奏放缓,但整体仍保持活跃态势,目前很多动画公司都是以亿为单位进行估值。由鲸准研究院发布的《2018动画行业研究报告》主要从以下观点讲述动画行业的情况:

1.我国动画行业由来已久,现处于高速发展期。

2004年以来,国家先后提出动画大国和动画强国的发展战略,动画行业在政策支持下不断发展起来;2015年以来,随着新媒体平台崛起以及资本投入增加,动画行业迎来高速发展期。多年来,随着政策、受众需求等市场环境的不断变化,动画企业的业务模式也随之不断进行创新,主要包括四个阶段: 民营动画企业、电视台联合制作、动画电影制作、动画番剧制作。

2.新媒体视频平台加大动漫产业布局,助力动画行业发展;二次元年轻群体的崛起,为动画行业发展带来活力。

过去十年,是网络视频蓬勃发展的十年,视频平台的崛起,为动画产业带来了新的发展机遇,一方面,优秀的原创动画作品借助网络平台的播出,可以大幅度提升用户影响力,在电视市场萎靡时期创造了更长久的生命周期。另一方面,各平台巨头之间纷纷抢资源、抢内容,加大对动画作品采购成本,这些推动了动画行业的发展。同时以“95”、“00”后为代表的年轻群体是动画作品的消费主力军,同时他们具有较强的消费意识和购买力,伴随着二次元文化扩张的流量红利,我国动画行业的发展迎来前所未有的市场机遇。此前已诞生出包括《秦时明月》、《画江湖之不良人》、《大圣归来》、《大鱼海棠》等国漫动画奇迹。

3.动画行业商业模式:动画制作企业商业模式依赖于爆款作品的版权,现存商业模式下动画制作行业整体盈利困难。

动画制作企业主要是通过原创动画制作、IP孵化培育等取得播映权收入及衍生品开发授权收入,比较依赖于爆款IP,否则后续动画形象的授权价值无法体现。目前我国动画行业难出爆款导致大多数企业还处在收益增值较低的发行和播映环节。鲸准研究院整理分析了39家新三板动画行业公司的2017年度财务报告(见附录A),结果发现:

从营业收入来看,公司整体市值较小,仅华强方特、金添动漫、小白龙、中南卡通、杰外动漫和约克动漫等6家公司的营业收入过亿,且其中4家的主营业务并不是动画制作;

从盈利上来说,30.77%的动画公司出现亏损,69.23%的企业净利润小于500万,行业整体盈利较不理想。

4.游戏授权、广告植入的商业模式具有较大盈利空间,渐受期待。

近年来游戏市场持续火爆,且具有较大的盈利空间,如腾讯2017年财报数据显示,公司2017年的营收即达到1179亿元,借力游戏市场的火爆,授权游戏改编也越来越成为动画公司的盈利点。近年来,随着新媒体平台的崛起以及越来越多面向青少年和成人的爆款作品的出现,动画作品的广告价值开始被挖掘,如麦当劳联合《全职高手》推出线上线下的品牌推广活动。

5.自2017年动画市场投资放缓,但整体依然活跃,投资方多为战略投资者,腾讯成为动画行业投资的重要玩家。

虽然自2015年以来,动漫一直是投资关注的热门领域,但主要是战略投资者如哔哩哔哩和腾讯等投资的比较多,纯财务投资者对动漫行业的布局并不活跃。目前市场上活跃战略投资者主要表现为以腾讯、爱奇艺、哔哩哔哩为主的平台类公司和以光线传媒、万达文化等为主的影视类公司。腾讯早在2012年就开始布局动漫市场,并且成立了腾讯动漫,设立了专项动漫基金。2015年以来,随着视频平台的崛起,各平台不再满足于内容搭载,开始自主出品作品,积极铺设动画赛道,抢占资源,仅2017年,腾讯就集中投资了5家动画公司。

在鲸准研究院的研究中,纵观我国的动漫制作行业,存在五个比较显著的问题,包括缺乏创意思维的动漫高端人才、现存商业模式下行业整体盈利难、原创动画公司生存难、作品缺乏竞争力使得发行未国际化、资本入场稀释优质产能等。在此基础上的未来动画行业发展趋势如下:动画制作趋向精细化模块生产;资本趋于理性,行业经历洗牌、整合;聚焦IP全产业链运营,原创助力企业发展。


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