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宏观政策转向,消费金融行业能否送别“至暗时刻”?

2018/10/09 11:29:22    来源:创客猫

内外部因素冲击之下,实体经济低迷,金融机构资产质量恶化,以前期的货币政策与财政政策之争为标志,金融强监管政策似乎有了转向的信号,开始更多地侧重于促发展。这一轮互联网金融强监管,始于e租宝等互联网金融领域非法集资乱象,全面强化于严格的实体经济去杠杆,并引致了第三方支付、P2P、互联网消费金融等细分领域的发展拐点。

就互联网消费金融行业而言,以现金贷新规为标志,在规模和增速上均迎来了下行拐点,不良资产的快速暴露更是引发了部分平台盈利的大幅缩水。问题来了,当政策转向促发展时,互联网消费金融行业有望送别“至暗时刻”吗?

对公疲软,个贷来凑

促发展,信贷是主要的抓手。在当前的市场环境下,相比对公贷款,个人贷款业务更适合成为宽信贷政策的着力点,具体分析如下。

信贷对实体经济的传导机制,通常是刹车容易启动难。要收紧贷款规模,一个窗口指导也就够了,金融机构收贷,主动权在自己手里;要促进贷款发放,则难得多,金融机构要敢贷,借款人也要愿意借,供需匹配才可以。

对公疲软,个贷来凑。在大中型企业与实体经济共振、借贷需求不足的情况下,小微企业和个人仍有潜力可挖,于是,鼓励发展普惠金融和个人贷款,便成了信贷宽松政策的重要抓手。

个贷是成也购房贷,败也购房贷?

市场永远走在前面,金融机构早就看到了个人部门加杠杆的潜力。个人贷款快速增长的背后,主要还是购房贷款驱动。火爆的房地产行情在推动个人住房贷款需求快速上涨的同时,又大幅提高了单户购房贷款的总金额,结果是个人住房贷款快速提升,成为个人贷款规模快速增长的主要驱动力。某种程度上,个人贷款业务的潜力,成也购房贷,败也购房贷。要在短期内重启消费金融市场,似乎没那么容易。

重启消费金融市场,还差什么?

其实,作为从业机构最多的互金细分行业,消费金融的竞争一向激烈,消费金融机构开展场景分期的内在动力足得很,并不需要政策的额外鼓励。站在单个机构的角度,杠杆率限制和持牌经营似乎是消费金融大发展的紧箍咒;站在行业的角度,即便放开杠杆率限制和持牌经营的限制,也难以扭转消费金融行业的短期趋势,毕竟,消费金融的根本驱动力,在于消费升级和收入水平的提升。


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