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鲸准研究院丨机构改革、市场洗牌、创新驱动,数据解读2018年医疗健康行业三大关键词

2019-02-19 鲸准研究院

2019年伊始,国务院办公厅即于1月17日印发《国家组织药品集中采购和使用试点方案》,宣告了医药市场洗牌时刻的到来。而更早之前,回顾2018年医疗健康产业的诸多变化,改革基调其时早已定下,行业走向高端化与国产化、技术与创新驱动的趋势也已显露。纵览2018年医疗健康行业和投融资数据,鲸准研究院带你解读医疗健康行业关键词,洞悉未来医疗健康产业发展趋势和机会。

作者:刘佳英、江浚涛、胡兴

指导:谭莹

数据支持:鲸准洞见

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医疗健康行业关键词之一:机构改革

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2018年3月,国务院迎来第七次政府机构改革。对医疗健康领域政府机构而言,这是过去30年来最大的一次调整,基本奠定了未来医疗健康行业制度设计的框架和监管趋势。去年年末至今,引起行业震荡的“带量采购”,即在国务院机构改革的背景下酝酿而生。

在国务院机构改革中,原国家卫生计生委的计划生育职能被弱化,转而以“健康”为核心,新成立国家卫生健康委员会。国家卫健委在原计委职能基础上,纳入了国务院深化医药卫生体制改革领导小组办公室、全国老龄化工作委员会办公室职责,工业和信息化部牵头的《烟草控制框架公约》履约工作职责,以及国家安全生产监督管理总局的职业安全健康监督管理职责。

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医保方面,新组建国家医疗保障局,除承担基本医保职能外,负有原先由发改委承担的药品和医疗服务价格管理职能,以及原属民政部的医疗救助职能。由此,医保局作为国务院直属机构,将形成更有力、更具话语权的支付方体系,并进一步影响药品、医疗服务价格形成机制,以应对医疗卫生费用不断增长的趋势。

药品方面,原国家食品药品监督管理总局职能,并入国家市场监督总局。但考虑到药品监管的特殊性,国家市场监督总局下设国家药品监督管理局,继续深化药品审批制度改革,推动新药研发创新和仿制药一致性评价,加速产业转型升级。

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医疗健康行业关键词之二:市场洗牌

2018年下半年以来,有关“资本寒冬”的争议不断。进入2019年,“资本寒冬”“经济下行”,也仍是许多行业热衷讨论的话题。去年10月,鲸准研究院基于2018年前三季度、医疗健康产业投融资数据,曾发布《人人都在谈论资本寒冬,2018年医疗投资热度降了吗?》一文,判断2018年医疗健康领域仍是投资热点。

2018年新经济行业中,B轮以前平均各轮次间隔时间为520-525天,而C轮以后平均各轮次间隔时间为415天-420天。与历史数据相比,新经济行业各轮次融资间隔时间均处于正常波动范围。可见在“资本寒冬”中,普通项目可能面临融资难等困境,而逐渐成为经济支柱的新经济行业相对受影响较小,具备穿越周期的硬实力。因此,在外部环境趋冷的情况下,优质企业的竞争优势反而更易凸显和进一步加强。

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聚焦医疗健康行业,除了在种子/天使轮至A轮的间隔时间超出新经济行业平均值12.8%,A轮以后各轮次间隔时间均短于新经济行业平均水平。尤其在C轮至D轮,医疗健康行业平均间隔仅为384天,比新经济行业平均水平短一个月。这也反映出医疗健康类项目在A轮以前,由于项目水平良莠不齐,投资人较为审慎,以致间隔周期超出其他行业均值;而A轮以后的项目通常在实验数据、机理验证、商业模式等方面取得一定进展,更易受到投资人青睐。

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如今2019年已至,回顾2018年全年医疗健康产业投融资数据,可见与过往四年相比,2018年全年医疗健康产业总体融资额(787亿元)仍在上升,其中药品和医疗服务领域增长最快。行业融资事件总量为824起,与2017年相比略有下降,但平均单笔融资金额大幅增长至9,500万元,较之前几年增长130%左右。

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此外,2014年有48.8%的融资事件额度小于1,000万元,2018年这一比例仅为20.5%。亿元以上的投资比例,也从2014年的5.3%上升至2018年的16.7%。可见投资项目逐渐向规模较大、行业创新类优秀标的集中。

而从融资轮次看,2018年医疗健康行业天使轮融资事件占比急剧减少,从2015年的49.5%持续下滑至22.6%。战略投资比例则从2014年的4.6%上升至2018年的9.7%,并购数量较五年前增长了10倍,产业整合趋势明显加速,医疗行业正趋于成熟。

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一方面,监管政策鼓励产品创新,推动产业升级,加速国内药品、器械市场与国际接轨,从而长期提升国产服务和产品的质量;另一方面,行业创新和高端化成为发展的必然趋势,企业通过并购交易打通产业链关键环节,主营业务向高附加值方向转型。

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从企业上市情况看,2018年由于A股市场整体IPO数量较去年有大幅下降,导致医疗健康行业IPO数量也随之大幅减少。但2018年平均每家医疗健康类企业募资金额达到13.24亿元较2017年平均4.27亿,涨幅高达210%。可见医药行业处于风口之上,新一轮洗牌战争已经打响,优质企业未来将受A股市场关注。

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医疗健康行业关键词之三:创新驱动

随着基因检测、人工智能等技术发展,2018年医疗健康行业涌现出更多创新性产品和服务。仅从鲸准热度趋势看,分子诊断、抗体药物、智能诊断等为2018年医疗健康行业热门细分领域,且大多由创新性技术驱动,也符合政府鼓励创新的政策走向。

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以智能诊断为例,随着人工智能、医疗大数据的发展,经大量数据训练的智能诊断系统,有望成为人工智能在医疗领域最快落地的应用场景。来自鲸准洞见的数据显示,国内有近百家企业正在开发与医学影像相关的智能诊断产品,集中在肺小结节、眼底影像筛查。目前大多数智能诊断产品还未真正走向临床应用,其在脑部疾病等领域的应用潜力也有待进一步发掘。

预计2019年,“创新”仍将是医疗健康行业发展的主要驱动力和趋势。具体到药品领域,随着药品注册审评制度不断优化,新药注册审批速度明显加快,国内企业将加大创新药物研发力度。其中,以免疫疗法为代表创新性生物疗法和药物值得关注,具有核心技术优势、高效率研发平台的企业,其创新能力更为突出,具有较大的发展前景。

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在医疗器械领域,随着3D打印、医疗机器人、基因检测等前沿技术的进步,将催生出千亿级的细分蓝海市场,如基因测序相关服务整面临新一轮的发展机遇,拥有自主产品研发能力、相关疾病数据库、核心算法和临床数据解读能力的公司有机会脱颖而出。而在政策扶持、资本助力的背景下,未来医疗器械还将走向高端化,心脏起搏器、封堵器、人工瓣膜等细分领域值得关注。

在数字医疗领域,除智能诊断外,随着人工智能技术的发展,政府对医疗大数据应用重视程度逐渐提高,以及三大国有数据集团对数据基础运营的介入程度加深,未来企业等行业主体调取、使用数据的难度有望进一步降低。在此基础之上,数字医疗领域将出现更多创新型产品和商业模式,有望重塑医疗健康产业生态。


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